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La BCE sur le qui-vive face à la remontée des taux obligataires

Objectif: rassurer les marchés. La Banque centrale européenne devrait mettre l’accent, jeudi, sur son soutien sans faille à la relance monétaire alors que les récentes tensions sur les taux obligataires et les craintes d’un retour de l’inflation ont alimenté les doutes, selon l’AFP. Depuis le début de la pandémie de Covid-19, l’institution monétaire a musclé sa réponse pour venir en aide à l’économie et les instruments en place seront, selon toute attente, confirmés lors de sa deuxième réunion de l’année. Mais un nouveau front s’est ouvert pour les gardiens de l’euro : une montée des taux obligataires à dix ans aux Etats-Unis qui reflète l’espoir d’un redémarrage économique mais aussi la crainte d’une surchauffe de l’inflation qui inciterait les banques centrales à resserrer leur politique. D’où la nécessité pour la BCE de réaffirmer clairement le cap. “La politique monétaire, c’est comme la cuisine ou la musique électronique: une bonne recette, une bonne chanson, nécessitent les bons ingrédients dans la bonne proportion”, relève Frederik Ducrozet, stratégiste chez Pictet Wealth Management. Depuis un an, la recette de l’institution de Francfort s’appuie sur le programme de rachats de dette de son programme d’urgence contre la pandémie (PEPP), fort de 1.850 milliards d’euros, les vagues de prêts géants et bon marché aux banques et la communication sur ses intentions de maintenir les taux directeurs à leur plus bas historique. Face aux remous provoqués par les récentes tensions sur les taux obligataires, la BCE a fait savoir qu’elle n’avait pas l’intention de rester les bras croisés. Un membre de son directoire, l’Italien Fabio Panetta, a prôné cette semaine une intervention monétaire plus forte en établissant même un parallèle avec un tube de l’ex-duo électro Daft Punk : “Harder, better, faster, stronger” (plus dur, meilleur, plus rapide, plus fort). Concrètement, la BCE pourrait décider jeudi d’augmenter temporairement le rythme hebdomadaire des achats du PEPP, d’autant plus que moins de la moitié de l’enveloppe a été engagée à ce jour.